中金发布研报称，维持波司登（03998） FY26/27年EPS预测0.34/0.38元，当前股价对应13/12倍FY26/27年市盈率，维持跑赢行业评级，考虑到行业估值中枢上移，该行上调目标价4.6%至5.89港元，对应16/15倍FY26/27年市盈率，较当前股价有20%的上行空间。

中金主要观点如下：

公司近况 崇左塑料管材生产线厂家

近期该行调研了波司登全新上海南京东路旗舰店，1HFY26波司登在淡季取得了稳健的零售表现，为即将到来的旺季奠定基础。

在主力旗舰店装修情况下，1HFY26波司登上海区域仍取得稳健销售表现

波司登上海区域在1HFY26仍旧表现出，在占据线下销售占比较大的南京东路旗舰店装修数月的情况下，上海区域线下零售依然取得稳健的增长。该行认为在公司产品和品牌力持续提升的带动下崇左塑料管材生产线厂家，一方面上海区域拓展更多高端商圈渠道并对线下零售渠道进行更多精细化的营销管理，带动业绩高质量增长；另一方面，波司登与经销商紧密配，提升经销商运营质量，带动经销商零售表现出。同时，该行了解到在10月中旬华东区域降温之后，公司在上海区域表现加速提升。

该行预计波司登1HFY26利润端保持稳健的增长

该行预计1HFY26 波司登集团收入保持平稳。虽然由于关税等因素影响使得 OEM 遇到一定波动，但集团羽绒服主业仍旧保持健康增长势头。其中，该行认为经销渠道在集团更灵活的政策指导下在1HFY26 表现出，成为业务增长的重要推动；自营业务由于集团战略在淡季调整销售，整体表现平稳。同时，由于OEM 占比略有下降，该行预计集团1HFY26 利润率有望得到提升，在收入平稳的情况下维持利润增长的趋势。

波司登与Kim Jones作发布新系列崇左塑料管材生产线厂家，彰显了其推动品牌高端化战略升级的坚定决心

有“内部银行”之称的集团财务公司，相关风险广受关注。据证券时报记者不完全统计，自2023年以来，就有过20家财务公司收到金融监管总局或派出机构开出的行政处罚罚单，处罚事由包括存贷款业务违规、信贷资金被挪用、内控制度执行不到位、高管长期缺位等方面。

2024年开年以来，各级证券监管部门密集召开多场座谈会，广开言路，积倾听市场声音，塑料管材生产线切实回应各方关切。近期，上市公司监管也打出“组拳”，从规范减持、推动分红回购、并购重组、股权激励、防假打假等方面强化全链条各环节的监管，多措并举稳定市场，提升投资者信心，增强投资者获得感。

巴菲特有着强烈的问题意识，面对问题，阅读，思考，交流，寻找答案，是他每天生活的常态。他出席每年一度的伯克希尔股东会时，不过是将日复一日、年复一年的生活常态浓缩在半天的时间里。会上，提问者的话音刚落，巴菲特就能快捷敏锐、举重若轻地给出答案，显示出他的深厚功力。

iFinD数据显示，5月6日至少有40家上市公司变更股票简称。4月30日，这些公司集中宣布停牌，提示被实施退市风险警示或其他风险警示，因各种风险问题将被“戴帽”。被实施退市风险警示的部分股票还被“带星”，以示警示。

当市场处于强势趋势中时，适的投资方法是持股不动，俗称捂股。这是因为普涨行情中，在没有利空消息的情况下，个股的上涨概率远大于下跌概率，且多数个股在正常情况下都会跑赢指数表现。假设区间指数累计涨幅是5%，那么大多数个股的区间累计涨幅会过这个涨幅，这也意味着，如果投资者选择持股不动，可以在区间内轻松实现远5%的投资收益。

2025年10月20日波司登发布了全新的“AREAL高级都市线”，并任命了著名英国设计师、前Dior和 LV男装艺术总监Kim Jones担任该系列的创意总监。该行认为这一举措充分展现了公司在战略高端化、品牌国际化与产品创新层面的前瞻布局。

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